日本FIX委員会　共同委員長
ブラックロック・ジャパン株式会社　
トレーディング・レンディング&リクイディティ部門長
梅野 淳也

「資産運用業高度化プログレスレポート2021」について

金融庁
監督局 証券課 資産運用モニタリング室　
安野 淳 氏

本年６月25日に金融庁は「資産運用業高度化プログレスレポート2021」を公表しました。昨年に引き続いて作成されたこのレポートでは、資産運用会社へのモニタリング等を通じて把握した資産運用高度化に向けた取組みの進捗状況、それらを踏まえて更なる取組みが必要と考えられる事項や資産運用ビジネス全体の課題及び金融庁の対応がまとられています。本セミナーでは実際にこのレポートを取りまとめた担当官が直接解説いたします。

Total Smart Exchange への進化に向けて

株式会社東京証券取引所
取締役兼専務執行役員
小沼 泰之氏

2022年4月、東証市場はプライム市場・スタンダード市場・グロース市場の3つの新しい市場区分で構成されるものに生まれ変わります。当社が重点施策の一つとして取り組む市場区分の見直し及びTOPIXの見直しについて、現在の状況や2022年4月の移行に向けた今後のスケジュール等を共有します。 また、併せて投資家からも注目の高いサステナビリティの推進について、当社の取組みの状況を紹介します。

高速取引の実態と市場流動性への影響
（レイテンシーアービトラージの実態とPFOFの可能性について）

モデレーター：

株式会社東京証券取引所
株式部　ヘッドオブETFセカンダリートレーディング　課長
岡崎 啓 氏

パネリスト :

• 金融庁
  企画市場局市場課／市場業務監理官
  繁本　賢也 氏
• モルガン・スタンレーMUFG証券株式会社
  Managing Director
  Nim Warshawsky 氏
• フロー・トレーダーズ・アジア
  機関投資家トレーディング部門・日本ビジネスヘッド
  山田　岳樹 氏

これまでも高速取引が市場流動性に与える影響については、様々な議論がなされてきました。今回、高速取引の浸透により、市場構造上の課題・問題として指摘されることの増えてきた、レイテンシーアービトラージ（ネットワークの遅延等による、市場や取引場所への注文到着の時間差を利用したさや抜き）や、米国で特に話題となっているPFOF（Payment for Order Flow：マーケットメイカー等が注文に対してリベートを支払うことで自身への注文回送を促す慣行）について、規制当局、高速取引行為者、証券会社という、３者の異なる視点から、流動性への影響、その実態や日本における実行可能性について議論します。

Hybrid Trading 2.0（マルチアセットトレーディング）

モデレーター：

フィリップ証券株式会社
法人営業部 副部長
エレクトロニックセールス&トレーディング
大谷 滋　氏

パネリスト :

• アーガス・メディア・ジャパン
  相談役
  三田 真己 氏
• 株式会社東京商品取引所
  上席企画役
  山下 雅弘 氏
• アストマックス株式会社
  常務執行役員市場営業部門長
  石橋 正一郎 氏
  

エネルギー供給の効率化や再生エネルギーへの関心が以前より高まってきている日本。本パネルではコモディティ市場に専門性を持つパネリストから発電燃料の市場動向、今後のエネルギー価格の見通しや商品先物の市場の在り方、また、日本国内の電力先物市場の現状と今後の課題について議論します。

次世代の投資情報として付加価値のある非財務データの紹介

モデレーター：

日本FIX委員会 共同委員長
ブラックロック・ジャパン株式会社
トレーディング・レンディング&リクイディティ部門長
梅野 淳也

パネリスト :

• KDDI株式会社
  データマネジメント部　グループリーダー
  杉本 将之 氏
• 株式会社日本経済新聞社
  デジタル事業情報サービスユニット 担当部長
  久慈 未穂 氏
• 株式会社QUICK
  サービスプロダクト本部 副本部長
  山内 康弘 氏

近年のテクノロジー進化や多様な情報の充溢から、「価値のある情報をどう集積・取捨選択し、資産運用に応用していくのか」が次世代の投資活動にとって、大きなテーマとなってきております。今回は付加価値のあるデータを有する3社の方々にパネリストとしてご登壇頂き、そのデータの紹介と投資活動への応用について、議論を進めさせて頂きます。

株式執行市場の課題と展望

モデレーター：

ジェフリーズ証券会社
シニアヴァイスプレジデント
坂本 剛直 氏

パネリスト :

• シタデル・セキュリティーズ
  Head of APAC Business Development
  Jonathan Finney 氏
• チャイエックス・ジャパン株式会社
  営業開発本部長
  久枝薫 氏

流行性供給者、代替市場、バイサイドとセルサイドのトレーダーが参加する当パネルでは本国の株式市場で取引するにあたるチャレンジを議論します。
マーケットストラクチャ、最良執行、流動性供給者の役割にも焦点を当てます。

金融資産デジタル化の波と日本市場・決済構造変容の将来展望

モデレーター：

日本FIX委員会　共同委員長　
パイングローブ・リサーチ　代表
Exactpro社　ビジネス開発担当ディレクター（日本・アジア地域）
松原 弘　

パネリスト :

• 日本銀行
  金融研究所長
  副島 豊 氏
• SBIホールディングス執行役員ブロックチェーン推進室長
  SBI R3 Japan代表取締役CEO
  藤本 守 氏
• セキュリタイズ・ジャパン
  カントリーヘッド
  小林 英至 氏

本パネルでは、デジタル資産（セキュリティートークン及び暗号資産等）の発展が、伝統的金融資産市場及び決済構造変容に与えうる影響を分析し、日本における新たな金融・決済市場の将来像について議論する。

バイサイドパネル：最前線のバイサイドトレーダーから見える”課題”と”期待”

モデレーター：

リクイドネット証券株式会社
代表取締役
山口 博志 氏

パネリスト :

• ピクテ投信投資顧問株式会社
  日本株トータル・リターン・トレーダー
  高橋 未来 氏
• JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited
  セントラルディーリング　エグゼクティブディレクター
  西 亜子 氏
• レオスキャピタルワークス株式会社
  トレーディング部
  福江 優也 氏
• 野村アセットマネジメント株式会社
  トレーディング部　トレーダー
  大澄 好成 氏
• ブラックロック・ジャパン株式会社
  トレーディング・レンディング＆リクィディティ部　ヴァイス プレジデント
  田中 勇毅 氏
• 三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社
  トレーディング部 チーフマネージャー
  武田 建治 氏

いずれも当イベントバイサイドパネル初登壇となる方にお集まりいただきます。最前線で活躍されるバイサイドトレーダーだからこそ感じる問題点、見える風景、将来への期待を自由に語っていただきます。

Women in Trading : トレーディング業界における女性活躍の現場

モデレーター：

チャイエックス・ジャパン株式会社
営業開発本部 営業部長
元城　聡子 氏

パネリスト :

• 野村アセットマネジメント株式会社
  トレーディング部 トレーダー
  石岡　聖子 氏
• シティグループ証券株式会社
  エクイティ・エクセキューション・サービス部
  国内機関投資家担当部長 ディレクター
  竹林　由紀 氏
• クレディ・スイス証券株式会社
  株式本部　エレクトロニック・トレーディング部　
  ヴァイス・プレジデント
  中村　明日香 氏
• 大和証券株式会社
  エクイティ・セールストレーディング部 電子トレーディング課
  課長代理
  古川　真衣 氏
  
• ゴールドマン・サックス証券株式会社
  証券部門　電子取引本部　GSET部
  ヴァイス・プレジテント
  小林　美瑛 氏

日本の株式市場から、大きな身体で身振り手振り、大声で注文を伝える「場立ち」が消えてから22年、2021年現在の日本株トレーディング業界においては、ITの進化と共に女性の活躍も大いに目に触れる時代となりました。本パネルでは、ダイバーシティ議論における「女性の活躍」にフォーカスし、実際トレーディング業界で活躍されている各パネリストに、それぞれの現状、経験、そして今後に向けての提案などを語っていただきます。

日本FIX委員会　共同委員長　
パイングローブ・リサーチ　代表
Exactpro社　ビジネス開発担当ディレクター（日本・アジア地域）
松原　弘　

Junya Umeno

Co-Chair
FIX Trading Community Japan Regional Committee
Managing Director,
BlackRock Japan Co., Ltd.

Progress Report on Enhancing the Asset Management Business 2021

Mr. Jun Yasuno
Securities Business Division, Supervision Bureau
Financial Services Agency of Japan (JFSA)

Toward the Evolution to Total Smart Exchange

Mr. Yasuyuki Konuma
Director & Executive Vice President
Tokyo Stock Exchange, Inc

On April 4, 2022, the TSE market will be restructured into three new market segments: Prime Market, Standard Market, and Growth Market. In this session, we will share the current status and timeline for the transition to new market segments and TOPIX, which we are undertaking as one of our priority measures.
In addition, we will introduce the status of our efforts to promote sustainability which has been attracting attention from investors in recent years.

The Reality of High-Speed Trading and Its Impact on Market Liquidity (The Reality of Latency Arbitrage and the Possibility of Payment for Order Flow)

Moderator：

Mr. Kei Okazaki
Senior Manager, Head of ETF secondary Trading
Tokyo Stock Exchange, Inc.

Panelists :

• Mr. Kenya Shigemoto
  Director for Exchanges and FMIs Supervision
  Financial Services Agency
• Mr. Nim Warshawsky
  Managing Director
  Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd
• Mr. Takeki Yamada
  Institutional Trading, Head of Japan Business
  Flow Traders Asia

Hybrid Trading 2.0 (Multi Asset Trading)

Moderator：

Mr. Shigeru Ohya
Manager
Electronic Sales & Trading
Corporate Sales Department
Phillip Securities Japan, Ltd.

Panelists :

• Mr. Masaki Mito
  President
  Argus Media Japan
• Mr. Masahiro Yamashita
  General Manager
  Tokyo Commodity Exchange
• Mr. Shoichiro Ishibashi
  Managing Executive Officer
  Astmax Co., Ltd.

Efficiency in power generation and interest in renewable energy is now as before still on top of the list of goals for Japan going forward. In this panel we have market experts from the commodity space discuss market trends in the various sources of power generation, what we can expect from energy prices in the future and how we are seeing an impact on the trading of commodity futures. We will also feature a part of our discussion on the current status and outlook of the power futures market on TOCOM.

Introduction to Valuable Alternative Data as Investment Information

Moderator：

Junya Umeno
Co-Chair
FIX Trading Community Japan Regional Committee
Managing Director,
BlackRock Japan Co., Ltd.

Panelists :

• Mr. Masayuki Sugimoto
  Group Leader
  KDDI CORPORATION
• Ms. Miho Kuji
  Nikkei Inc.
• Mr. Yasuhiro Yamauchi
  QUICK Corp.

Recent developments in technology allow us to access various types of dataset, however, it remains difficult to find and store valuable alternative data and apply it to investment strategies. This panel will explore features and use-cases of the data with key companies who hold valuable alternative datasets.

Trading Japan Cash Equities - Where to From Here?

Moderator：

Mr. Gosuke Sakamoto
Senior Vice President
Jefferies Japan Limited

Panelists :

• Mr. Jonathan Finney
  Head of APAC Business Development
  Citadel Securities
• Mr. Kaoru Hisaeda
  Head of Business Development
  Chi-X Japan Limited

In this panel, consisting of liquidity providers, alternative venues, buy and sell side traders, we will be discussing the challenges market participants face in the current Japanese market, while looking at other markets for learning points. We will talk about market structure, best execution, and the role of liquidity providers.

Evolution of Digital Assets and How They Could Transform the Financial Market and Settlement Structure in Japan

Moderator：

Hiroshi Matsubara
Co-chair, Japan Regional Committee, FIX Trading Community
Representative, Pine Grove Research
Director, Business Development - Japan & Asia Pacific, Exactpro Systems Limited

Panelists :

• Mr. Yutaka Soejima
  Director General of Institute for Monetary and Economic Studies
  Bank of Japan
• Mr. Mamoru Fujimoto
  Executive Officer, Head of Blockchain Promotion Dept., SBI Holdings
  Representative Director and CEO, SBI R3 Japan
• Mr. Eiji Kobayashi
  Country Head, Japan
  Securitize Japan K.K.

This panel will analyse how the ongoing evolution of digital assets (Security Token and Crypto Assets) may bring transformation into the traditional financial market and settlement structure and discuss what the future holds in the Japanese market.

Buy-side Panel:View to Challenges and Expectations from Forefront Buyside Traders

Moderator：

Mr. Gucci Yamaguchi
Head of Liquidnet Japan
Liquidnet Japan Inc.

Panelists :

• Ms. Miyuki Takahashi
  Equities Total Return Trader
  Pictet Asset Management(Japan)Ltd.
• Ms. Ako Nishi
  Executive Director
  Central Dealing
  JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited
• Mr. Yuya Fukue
  Trading Dept.
  Rheos Capital Works Inc.
• Mr. Yoshimasa Osumi
  Trader,Trading Dept.
  Nomura Asset Management Co., Ltd.
• Mr. Yuki Tanaka
  Vice President, Trading, Lending & Liquidity Department
  BlackRock Japan Co., Ltd.
• Mr. Kenji Takeda
  Chief Manager,Trading Department
  Sumitomo Mitsui Trust Asset Management Co., Ltd.

All of the panelists will be speaking for the first time at this event. They will talk freely about the problems they feel, the views they see, and the expectations they have for the future from Forefront Buyside Traders point of view.

Sell-side Panel: Women in Trading

Moderator：

Ms. Satoko Motojo
Head of Sales,Sales and Bisness Development
Chi-X Japan Ltd

Panelists :

• Ms. Seiko Ishioka
  Trader,Trading Dept.
  Nomura Asset Management Co., Ltd.
• Ms. Yuki Takebayashi
  Director, Sales Trading
  Equity Execution Services, Equity Markets
  Citigroup Global Markets Japan Inc.
• Ms. Asuka Nakamura
  Vice President, Sales Trading
  Equity Execution Services, Equity Markets
  Credit Suisse Securities (Japan) Ltd
• Ms. Mai Furukawa
  Director, Electronic Trading Desk, Equity Sales Trading dept
  Daiwa Securities Co Ltd.
• Ms. Mie Kobayashi
  Vice President
  Goldman Sachs Japan Co., Ltd.
  Global Markets GSET-Electronic Trading

22 years after ‘Batachi’ has disappeared from Japanese Equity Trading, we are now seeing many women actively working within the industry. This panel will focus on “Women in Trading” from a diversity perspective, with the panelists sharing their experiences, challenges and suggestions for the industry going forward.

Hiroshi Matsubara
Co-chair, Japan Regional Committee, FIX Trading Community
Representative, Pine Grove Research
Director, Business Development - Japan & Asia Pacific, Exactpro Systems Limited